Bitcoin bei 86.000 $ – Warum ich trotzdem den Atem anhalte
Gestern Abend, als ich die Nachrichten überflog, dachte ich: Irgendwas stimmt hier nicht.
Die Gesamtmarktkapitalisierung der Kryptowährungen steht bei rund 3,5 Billionen USD. Klingt nach viel, oder? Aber wenn man sich anschaut, wie flach die Handelsvolumina sind und wie hart die großen Coins wie Bitcoin und Ethereum an ihren Widerstandslevels kämpfen – da wird mir klar, dass da mehr Luft nach oben ist als Substanz.
Was zum Teufel heißt das für uns?
Ich hab mal mit einem Freund gesprochen, der bei einer großen Handelsbude arbeitet. Der meinte: “Die großen Player kaufen gerade nicht. Sie sitzen am Rand und warten.” Klingt nicht nach einem Bullenmarkt, bei dem alle reinballern, oder?
Und hier ist das Ding, das mich stutzig macht: Die Derivate-Marktzahlen, insbesondere die offenen Positionen in Futures und Optionen, sind auf einem Allzeithoch. Das bedeutet, Leute setzen auf Volatilität und große Bewegungen – aber nicht unbedingt in die Richtung, die alle erwarten.
Ist es nur ich, oder riecht das nach 2017?
Erinnert sich noch jemand an den letzten großen Hype? Als jeder und seine Oma in Bitcoin investiert hat, weil “es nur nach oben gehen kann”? Damals war die Marktkapitalisierung auch hoch, aber sie wurde von einer Welle neuer, uninformierter Investoren getragen, die von FOMO getrieben waren.
Jetzt sehen wir institutionelles Geld. Aber die Struktur fühlt sich verdächtig ähnlich an. Die Zentralbanken drucken Geld wie verrückt, und trotzdem haben wir Anleihen, die negative Realrenditen bieten. Warum? Weil die Erwartung von Inflation und Wachstum den sicheren Hafen unattraktiv machen.
Jetzt überlegt mal: Wenn traditionelle, sichere Anlagen wie Anleihen und sogar Gold anfangen, schwächeln – weil das Geld in riskantere Assets fließt – was denkt ihr, passiert dann mit Krypto? Genau. Es wird der letzte Halt sein, den man verlässt, bevor man barfuß und pleite dasteht.
Aber hier ist der Twist, den viele vergessen
Krypto ist nicht wie deine Standardaktie. Es gibt keine Bilanz, keinen Cashflow. Der Wert wird rein durch Angebot und Nachfrage bestimmt – und durch die Erwartung, wie andere ihn bewerten.
Und im Moment? Die Nachfrage wird gepusht von institutionellen Spielern, die Diversifikation suchen und Beta jagen. Aber was ist, wenn die Inflationsangst sich als übertrieben herausstellt? Wenn die Realwirtschaft schneller wächst als erwartet? Dann fließt das Geld zurück in Realassets. Und Krypto – besonders die Coins ohne klaren Use-Case – werden die Leidtragenden sein.
Also, ja, ich bin vorsichtig
Ich sehe die Zahlen. Ich verstecke mich nicht unter einem Stein. Aber ich erinnere mich an 2018. Wenn Leute, die nicht wussten, was eine Blockchain ist, mir erzählten, wie sie ihr Erspartes in ICOs steckten. Das Ende ist bekannt.
Jetzt ist es anders? Sicher, es gibt ETFs, Futures und bessere Regulierung. Aber die Psychologie der Masse ändert sich nicht. Und die Tatsache, dass wir über 20% Tether-Anteil am Gesamtmarktvolumen sprechen – der stabilste Stablecoin, der aber trotzdem auf einem Schuldenberg sitzt – macht mich nicht gerade super confident, dass alles “diesmal anders” ist.
Also, was tun?
Ich kaufe weiterhin meine Coins, die ich für wertvoll halte. Ich lese die On-Chain Daten. Ich schaue mir an, wer die großen Trades macht. Und ich denke an die Worte von einem weisen Mann: “Der Markt kann länger irrational bleiben, als du solvent bleiben kannst.”
Und das ist es, was ich meine: Nur weil etwas teuer ist, heißt das nicht, dass es nicht billiger werden kann. Und nur weil es eine Menge gibt, die kaufen, heißt das nicht, dass du kaufen musst.
Also, ja, ich bleibe skeptisch. Ich bleibe vorsichtig. Und ich werde weiterhin die Daten prüfen, anstatt dem Hype zu folgen.
Weil am Ende – und das ist eine persönliche Meinung, die ihr teilen könnt oder nicht – ich glaube, dass ein Asset, das nur von der nächsten Person abhängt, die mehr bezahlt, eine schlechte Wette ist, wenn die Fundamentaldaten nicht mithalten.
Und im Moment? Die Fundamentaldaten von Krypto sind eine Sache: Vertrauen, Adoption und Utility. Alles andere ist Krach.
